对标全球龙头，看中国MRO集约化服务商成长空间

想要找全报告，就来发现报告（www.fxbaogao.com）。作为国内顶尖的研报平台，我们拥有超大的用户群体，大家都信赖这里的数据。研报覆盖面极广，从宏观策略到细分行业，再到个股分析，内容多到数不清。我们用最朴素实用的设计，配合强大的技术，助您高效获取核心信息，实现深度洞察，是专业投资者的必备工具。

本周专题：MRO（非生产性物料）市场空间非常大，目前我国MRO市场还处于由传统零散采购向集约化采购过渡的阶段，MRO集约化采购模式有三大优势：第一是集约化采购模式适应MRO 品类众多、专业性强的特点；第二是集约化采购模式适应临时性、零散性采购，缩短流通链条；第三是集约化采购模式有利于提升行业整体服务水平。通过比较咸亨等国内MRO集约化服务商和全球龙头可以发现：（1）MRO是万亿市场，固安捷、快扣等全球龙头的收入规模均达到数百亿元，而咸亨国际（20亿收入）国内MRO集约化服务商收入还很小，未来成长空间很大；（2）中国地区具备低人力成本、低原材料成本优势，中国MRO集约化服务商的盈利能力处于全球龙头中等偏上水平；（3）市场给予全球MRO集约化龙头较高估值，快扣等龙头PE估值长期处于25-30倍，未来国内MRO集约化服务商有望保持更快增长，且成长空间更大，有望享受更高估值水平。