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伊利股份发布2021年中报,实现营收565.06亿元,同比增长18.89%,归母净利润53.22亿元,同比增长42.48%,扣非归母净利润50.10亿元,同比增长33.06%。其中2021Q2实现营收291.43亿元,同比增长8.43%,归母净利润24.91亿元,同比增长-3.91%。公司通过减少促销、改善产品结构对冲成本,毛利率有所下降,但盈利显著改善。预计H2稳健增长,盈利改善逻辑持续兑现。建议关注格局改善逻辑带来的投资机遇。