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华熙生物发布2021年半年报,营收同比增长104.44%至19.37亿元,归母净利润同比增长35.01%至3.61亿元。功能性护肤品业务持续高增,多品牌差异化增强、新品销售较好。原料业务稳步发展,随着并购佛斯特和天津厂房陆续投产,产能有望逐步得到释放。医疗终端业务皮肤类占比达七成,5月发布新品“御龄双子针”,具有较强竞争力。预计2021-2023年归母净利润分别为8.50、10.93、13.89亿元,维持“买入”评级。