分布式与海外市场持续推进，盈利稳中有升

阳光电源（300274）发布2021年半年报，公司实现营业收入82.10亿元，同比增长18.27%；实现归母净利润7.57亿元，同比增长69.68%；实现扣非归母净利润7.20亿元，同比增长75.23%，EPS 0.52元。2021上半年受益于国内分布式和海外光伏装机高增局面，公司光伏逆变器业务保持高增，同时盈利能力提高。公司调整出货策略，加强分布式渠道建设和海外市场开拓，业绩均实现大幅攀升：国内户用逆变器出货量同比增长6倍以上，海外市场营收41.62亿元，同比增长109%。在分布式和海外高毛利市场驱动下，尽管面临海运和元器件成本上涨等不利因素，公司逆变器盈利能力不降反升。21H1公司逆变器业务毛利率提升至38.15%，较2020年提升约3pp。

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