资源板块潜力被显著低估，稳增长预期升温推动价值修复

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中国中铁（601390.SH）是一家资源开发公司，拥有丰富的矿产资源，包括铜、钴、钼等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。公司持有5座现代化矿山，包括黑龙江鹿鸣钼矿、刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM 铜钴矿、华刚SICOMINE铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿。2020年，公司持有矿山保有资源/储量主要包括铜约844万吨、钴约64万吨、钼约66万吨；年产量主要为铜约21万吨、钴2567吨、钼7963吨等。铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位，矿山自产铜、钼产能已居国内同行业前列。2021年，公司资源板块净利润有望超过10%，主要受益于铜价的上涨。公司作为基建龙头，竞争优势突出，订单趋势强劲，基本面稳健，有望受益基建景气边际回暖，在稳增长预期提升下估值有望迎来修复。