产品结构升级持续，长期成长空间充足

西南证券研报点评2021年半年报：当期实现收入38.5亿元，同比增长32.2%，归母净利润13.3亿元，同比增长30.9%。次高端及以上高速增长势能正盛，上半年特A+类产品实现收入25.3亿元，同比增长49.7%，占比提升7.5个百分点至65.7%，特A类产品实现收入10.1亿元，同比增长12.8%，B类及以下产品收入有所下滑。毛利率稳步提升，现金流态势向好。V系蓄势良好，四开换新顺利，省外市场扎实推进。预计公司2021-2023年归母净利润分别为20.4亿元、26.1亿元、33.1亿元，对应EPS分别为1.63元、2.08元、2.64元，对应动态PE分别为26倍、20倍、16倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

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