历经考验，持续升级

根据报告内容，安踏体育在2021年1H21实现营收228.12亿元，同比增长55.5%；归母净利润38.4亿元，同比增长131.6%。其中，安踏主品牌实现收入105.78亿元，同比增长55.5%，主要得益于电商业务和DTC转型的推动；FILA品牌实现收入108.27亿元，同比增长51.4%，主要得益于电商销售增长和疫情好转消费回升；迪桑特品牌实现收入14.07亿元，同比增长90.1%，月店效突破90万元。同时，公司毛利率为63.2%，销售/管理/财务费用率为33.1%/5.6%/-2.0%，整体净利率为18.3%。此外，公司存货周转天数为117天，现金周转天数同比缩短8天，经营性现金流同比增长160%。因此，预计公司2021年全年业绩将保持稳健增长。

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