21年半年报财报点评：二季度业绩环比明显改善，长期发展持续向好

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顺丰控股发布2021年半年度财报，实现归母净利润17.5亿元，扣非归母净利润6.6亿元，业绩表现基本符合预期。时效快递收入同比增长6.5%，经济快递收入同比增长69%。快运、同城配以及供应链业务收入分别实现了35%、71%以及83%的高速增长。二季度盈利能力明显改善，毛利率提升至12.8%。公司自去年四季度起并延续至今年，加速多元业务板块的网络开拓，并在中转场地及自动化设备、干支线运力等方面追加资源投入，以解决前期投入过慢导致的产能瓶颈问题，并从长远支撑各项业务未来的快速发展。预计2021-2023年归母净利润分别为49.6/69.3/100.7亿元，分别同比增长-32%/40%/45%。未来6个月的合理估值约为72.4元，公司长期成长逻辑不变，看好公司的长期投资价值。