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恒顺醋业公布2021年中报,2021H1实现营收10.35亿元,同比增8.6%;归母净利1.3亿元,同比下降14.6%。其中2021Q2实现收入5.2亿,同比增6.3%;净利0.5亿,同比降33.8%。考虑到成本提升较多,我们略下调盈利预测,预计2021-2023年公司归母净利为3.3(-0.3)、3.9(-0.4)、4.7(-0.4)亿元,EPS为0.33、0.39、0.47元,当前股价对应PE为47.0、40.0、33.3倍。