业绩稳健估值较低，切入碳中和领域前景可期

东珠生态（603359）是一家从事生态工程业务的公司，2021年上半年实现营业收入12.8亿元，同比增长5.6%，实现归属股东净利润2.8亿元，同比增长11.8%。公司订单回暖，新签订单情况较去年同期大幅好转，单季度实现归母净利润1.8亿元，同比提升5.1%。公司整体盈利能力提升，毛利率为31.3%，同比上升1个百分点，净利率21.7%，同比上升1.2个百分点。公司现金流良好，中年报披露在手货币资金6.7亿元，资金较为充裕，资产负债率56.1%，继续维持在行业内较低水平。公司布局碳中和领域，积极完善产业链，有望在碳中和领域获得新的业绩增长点。预计2021-2023年EPS为1.02、1.27、1.48元，对应PE为10、8、7倍，维持“买入”评级。

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