华润微发布中报,业绩超预期,毛利率大幅提升。营收快速增长,毛利率大幅提升,其中二季度单季实现营收24.1亿元,归母净利润6.7亿元。受益于产能利用率和价格提升,上半年毛利率34.1%,同比增长6.8个百分点,其中二季度单季毛利率36.3%,环比增长4.8个百分点。研发投入2.8亿元,同比增长25%,研发人员数量从20年末的约700人增至800人以上。此外,公司积极推动车规级MOS项目,与国际一流大厂和整车厂展开合作,有望引领高端功率半导体国产替代。我们预测公司21-23年每股收益分别为1.67、2.10、2.37元,给予21年66倍PE估值,对应目标价为110.2元,维持买入评级。
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