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北京大学国民经济研究中心的报告显示,2021年7月份,中国新增人民币贷款为1.08万亿元,同比增长905亿元。其中,票据融资同比回升对新增人民币贷款起到了重要的拉升作用。同时,政府债券叠加表外融资减少,拉低了社融增量。此外,财政存款同比增加拉低了M2同比增速。总体来看,实体融资需求减少,金融数据不及预期。