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南钢股份发布了2021年中报,业绩稳健增长。公司钢材产量同比增长10.2%,其中先进钢铁材料销量同比增长40.7%。公司中厚板稳健发展,长材贡献主要毛利增长。公司下属子公司海南金满成在印尼建设焦炭项目,有望促使公司原料供应稳定性及成本控制能力进一步增强。公司借助智能制造以及智慧营销体系建设,运营效率持续改善,盈利能力稳步提升。预计公司2021-2023年收入分别为691/713/756亿元,归母净利润分别为42.9/46.6/50.0亿元,对应PE为5.7/5.3/5.0x,维持“增持”评级。