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根据报告,7月份社会消费品零售总额同比增长8.5%,但环比下滑。其中,烟酒、饮料类和粮油、食品类零售额分别同比增长15.1%、20.8%和11.3%。白酒行业在调整后进入合理估值区间,配置价值进一步凸显。同时,实物网上零售额占比回升,白酒结构升级趋势延续。建议紧握一线白酒,寻找高弹性二、三线,如五粮液、山西汾酒、舍得酒业、今世缘等。