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本报告摘要显示,7月CPI同比增长1.0%,略高于预期的0.8%,PPI同比增长9.0%,略高于预期和前值的8.8%。其中,食品价格同比下跌3.7%,比上一个月跌幅加深2个百分点;非食品价格同比上涨1.3%,比上一个月回升0.4个百分点。预计年内CPI高点在2%左右。PPI大幅上行的概率较小,我们认为大宗商品价格后续涨速会趋缓,继续大幅上升的可能性不大。建议关注后续通胀数据和政策变化。