三环集团VS风华高科：民用MLCC产业2021年8月跟踪

本研报主要关注的是民用MLCC产业，目前行业龙头分别为风华高科和三环集团。根据机构对行业增长的预期，风华高科2021-2023年的营业收入预测分别为61.27亿元、86.54亿元、109.24亿元，预期同比增速分别为41.44%、41.25%、26.23%。三环集团2021-2023年的营业收入预测分别为58.85亿元、78.60亿元、99.77亿元，预期同比增速分别为47.36%、33.56%、26.92%。从产业链来看，MLCC产业链上中下游依次为上游陶瓷粉体材料、电极金属等原材料和离型膜等辅材供应商、中游电容器件制造和下游终端应用。风华高科和三环集团的收入结构不同，风华高科的片式电容器业务占比最高，其次是片式电阻器业务，其他业务包括电子材料、电解电容、半导体器件、介质滤波器等。三环集团的FPC线路板业务占比最高，其次是片式电容器业务，其他业务包括电子材料、电解电容、半导体器件、介质滤波器等。

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