策略周观点2021年第31期：关注消费板块估值修复

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本周市场风险偏好触底回暖，上证综指涨1.79%，深证成指涨2.45%，创业板指1.47%，沪深300涨2.29%，科创50跌0.29%。本周主要宽幅指换手率略有提升，其中创业板指换手率略有提升，上证指数、深证成指和沪深300小幅回落。两融交易创1年新高，融资融券余额为18,326.67亿元，环比由上周余额减少转为多增295.07亿元；两融交易额为6,357.60亿元，创近1年新高；两融交易额占A股成交额比例为9.44%，较上周大幅提升近0.5个百分点。北向资金期间买卖总额为7,288.88亿元，环比上周回落近千亿元，但仍为近半年来次高水平；累计净买入14,469.21亿元，环比由上周净流出转为净流入100.89亿元。投资建议：本周官方媒体发声不断，对涉及民生领域的未成年人手游成瘾、酒精是致癌物、生长激素滥用、配方奶粉过度营销等问题提出关切，释放强化监管的信号。另一方面，《全民健身计划（2021-2025年）》发布，对竞技运动和健身产业链发展提供了政策依据，美国总统拜登签署法案对新能源汽车提出了2030年50%市占率的要求，拓展了国际新能源车产业链的发展上限。不同行业近期政策利好程度有所分化，短期内或将继续主导市场偏好。预计宏观政策逆周期调节力度有望逐步上行，市场流动性或边际向好，叠加进入中报密集披露期，行业配置方面可关注：1）行业景气度上行的科技成长板块的半导体、新能源、新能源车产业链；2）有色金属等中报超预期的顺周期板块；3）食品饮料、休闲服务等大消费板块估值修复。风险因素：疫情反复，宏观经济波动，通胀超预期。