天坛生物是中国最大的血液制品公司,具有显著的规模优势和资源禀赋优势。公司专注血液制品业务,拥有全国最多的浆站数和采浆量。公司未来三年内将有多个新产能项目建成投产,预计未来几年的投浆和生产能力将显著提升。公司产品线丰富,包括白蛋白和静丙等优势品种,同时在研产品管线也处于收获期。预计公司2021-2023年实现归母净利润7.77、9.64、12.01亿元,对应2022年预测市盈率60倍,目标价42.21元/股,给予“买入”评级。然而,公司也面临浆站拓展不达预期、产能建设进度不及预期等风险。
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