低估值高成长的美好生活服务商

想要找全报告，就来发现报告（www.fxbaogao.com）。作为国内顶尖的研报平台，我们拥有超大的用户群体，大家都信赖这里的数据。研报覆盖面极广，从宏观策略到细分行业，再到个股分析，内容多到数不清。我们用最朴素实用的设计，配合强大的技术，助您高效获取核心信息，实现深度洞察，是专业投资者的必备工具。

时代邻里是一家行业领先的现代服务创造者，成立于1998年，2019年12月19日在香港联交所上市。公司业务主要包括物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务和其他专业服务。公司依托时代中国，成渝地区快速扩张。2020年，公司大湾区项目占比66.1%，较2019年下降了18个百分点；非住宅业态在管面积占比不断提升，2020年达占比67.6%，体现出公司业务对时代中国的依赖性下降。公司营收和利润均高速增长，2020年实现营业收入17.6亿元，同比增长63%；扣非后归母净利润2.2亿元，同比增长139%。整体毛利率逐年提升。根据上述假设，我们预计，公司2021年至2023年，分别实现营业收入28.67亿、42.73亿、65.27亿，同比增长63.04%、49.04%及 52.75%，实现归属母公司利润4.14亿、6.21亿及9.05亿，同比增长78.0%、50.0%及45.8%；摊薄后每股收益0.42、0.63 及0.92，对应PE为10.0倍、6.7倍及4.6倍。首次覆盖给予“买入”评级。