2021年第二季度货币政策执行报告解读

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央行发布了2021年第二季度货币政策执行报告，经济持续稳定恢复，但经济恢复仍然不稳固、不均衡。下一阶段，坚持实施正常的货币政策，要增强前瞻性，密切跟踪研判物价走势，根据国内经济形势和物价走势把握政策力度和节奏，统筹做好今明两年宏观政策衔接。经济持续稳定恢复，但经济恢复仍然不稳固、不均衡。对国内当前经济的描述：经济持续稳定恢复、稳中向好，供给稳定、需求回升，高质量发展稳步推进。同时全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。对国外经济的判断：全球经济总体延续复苏但分化严重，劳动力市场恢复有限，通胀预期明显升温，近期多国疫情反弹给经济前景带来新的不确定性。未来，疫情演进仍是影响全球经济复苏的重要因素，此外通胀水平保持高位，主要发达经济体货币政策转向步伐可能加快，全球尤其是新兴经济体跨境资本流动、汇率和金融市场波动加大等问题均值得关注。对国内未来经济形势判断：国内经济恢复基础尚不牢固，出口受高基数影响增速可能放缓，部分领域投资增长偏弱，餐饮旅游等接触型消费尚未完全修复，经济增长动能的可持续性面临一定挑战。对国内通胀形势的描述和判断：CPI 涨幅温和，PPI 阶段性走高，总的看通胀压力可控，不存在长期通胀或通缩的基础。预计下半年CPI仍将在合理区间内平稳运行，另外PPI 走高大概率是阶段性的，短期内可能维持相对高位， 随着基数效应消退和全球生产供给恢复，未来 PPI 有望趋于回落。