负极隔膜业绩双双高增，盈利能力显著改善

璞泰来发布2021年半年度报告，公司实现营业收入39.23亿元，同比增长107.82%；实现归母净利润7.75亿元，同比增长294%；实现扣非归母净利润7.16亿元，同比增长308.40%。公司通过提高关键环节和材料的自供比例及提升管理效率，实现了对总成本的良好控制，盈利能力显著改善，达到近三年最高水平。同时，公司涂覆隔膜及加工出货量7.98亿平米，同比增长264.05%；实现主营收入（含基膜）8.95亿元，同比增长217.73%。预计公司2021-2023年三年实现收入85.2/121.3/189.3亿元，实现归母净利润15.7/22.6/31.1亿元，对应估值65.8/45.7/33.3倍，维持“增持”评级。

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