山证策略·八月观点：风格切换将至，结构性机会为主

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本报告主要分析了当前经济和市场状况，并对未来的市场走势进行了预测。报告指出，当前经济总体处于扩张阶段，但消费和服务业复苏缓慢，输入型通胀对中下游利润空间造成挤压。报告预计，未来M2和社融将有所上升，货币市场流动性变化不大，国债利率中枢有望下移。报告还预测，市场整体估值仍在合理区间，指数有继续向上空间，未来市场有望过渡到大小盘均衡风格的阶段。报告建议关注估值低位、盈利修复的家电行业，高增长优质赛道的半导体和医药行业，中期维持高景气的有色和通讯设备行业，以及碳中和长期主题的新能源汽车产业链和光伏行业。报告还指出，市场风险包括国内疫情多点散发、行业监管政策变化、经济数据大幅下滑、中美摩擦升级、宏观政策力度不达预期等。