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研报正文指出,欣旺达与吉利集团、浙江吉润共同投资设立合资公司,以满足浙江吉润、吉利集团及其关联方全系列 HEV 汽车动力电池产品需求。预计公司动力锂电池业务将持续拓展,客户导入成果显著,随着下游客户订单的不断导入,加上雷诺、日产等客户前期储备订单的逐渐放量,动力板块的收入将实现规模化增长。公司预计2021-23年实现营收371/450/540亿元,实现归母净利润12/16/20亿元,对应估值42/31/26倍,维持“推荐”评级。