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周黑鸭是中国休闲卤制品行业的领先品牌,2019年中公司围绕品牌力、产品力、渠道力、供应链能力、组织力制定企业六大核心战略,专注打磨公司的长期价值,并逐步搭建起符合新战略的人才体系。预计到2023年整体门店数将达4-5000家,公司重新步入成长快车道。休闲卤制品赛道超千亿,有成长及整合空间;同时,伴随消费者对品牌/食品安全意识更加注重,市场集中度加速向品牌化、连锁化大企业集中。密度/深度不及主要竞争对手,未来开店空间广阔。首次覆盖给予“买入”评级,目标价9.5港元。