宏观点评：工业盈利的结构不均衡有好转吗？

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根据报告正文，全国规模以上工业企业实现利润总额在2021年1-6月份同比增长66.9%，两年平均增长20.6%。6月单月，全国规模以上工业企业实现利润总额7918亿元，同比增长20.0%，比2019年6月两年平均增长15.7%，较5月的20.2%有所放缓。工业盈利的特征为收入端承压叠加利润率下滑。6月工业增加值两年复合增速6.5%，略低于5月的6.6%；PPI同比8.8%，略低于5月的9%；工业企业利润率7.1%，较5月的8.0%下滑0.9pct。6月对工业企业利润两年复合增速形成拖累的行业主要集中在以汽车、橡胶和塑料、计算机通信和其他电子设备、农副食品加工等为代表的中下游制造业。原材料涨价的影响从挤占中游企业利润传导至下游。年初以来工业企业营运效率持续好转，6月份工业企业应收账款回收期及产成品周转天数同比、环比均有明显缩短。