公司信息更新报告：“一体两翼”销量高增，助力业绩兑现

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海大集团发布2021年中报：上半年公司实现营收381.91亿元（+47.54%），归母净利润15.33亿元（+38.82%）。2021年上半年公司对外饲料销量839万吨（未包含养殖自用42万吨），同比增长31%，贡献营收301.03亿元（+48%）；销售生猪约75万头，贡献营收23.72亿元（+77%）；禽养殖及屠宰业务贡献营收11.33亿元（+68%）；种苗、动保业务营收5.03及5.08亿元，分别同比增长44%及25%。猪价下行拖累公司生猪养殖业务当期利润贡献，于此我们下调2021年预测；公司主营业务增速超预期，预计伴随养殖价格周期回暖，公司长期增长空间确定，于此上调2022-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为29.10/39.77/60.04亿元（前预测值为33.06/37.99/53.90亿元），对应EPS分别为1.75/2.39/3.61元，当前股价对应PE为40.4/29.6/19.6倍，维持“买入”评级。