贝泰妮当前估值较高,但未来业绩增长空间较大。公司主品牌持续高增长,新品牌发展和潜在的多品牌并购也有望推动业绩增长。同时,化妆品行业在可选消费品类中维持较快增长态势不变,品牌竞争激烈、格局涌动,叠加化妆品新规规范行业,持续利好品牌运营能力强的头部公司。短期建议关注二季度业绩催化的贝泰妮、水羊股份,长期建议关注品牌运营能力强、享细分赛道红利的贝泰妮、珀莱雅,以及改革效果显现、业绩有望持续复苏的上海家化。
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