基金市场周度数据聚焦：爆款FOF发行，十大特点透视FOF基金市场

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021年7月19日 总量研究 爆款FOF发行，十大特点透视FOF基金市场 ——基金市场周度数据聚焦（20210712-20210716） 本周热点点评: 爆款FOF发行，FOF前景可期。本周兴证全球优选平衡三个月持有（012654.OF）发行份额达79.15亿份，创今年单只FOF发行份额新高；千亿私募景林资产7月12日全渠道发行首只FOF产品——景林精选FOF，发行首日便已募集近100亿。自2017年首批6只公募FOF获批以来，FOF数量和规模逐年增加，FOF在震荡行情下表现突出，能够满足投资者资产配置等多元化需求。本文将总结FOF基金市场的十大特点，力求为投资者全面把握FOF基金市场提供参考。 大类资产方面，本周原油价格回落，黄金价格小幅收涨，A股市场表现良好，中小盘风格继续凸显。在OPEC+产油国达成妥协消息的发酵下，原油价格回落，本周ICE布油跌-2.99%。受德尔塔变种病毒扩散以及鲍威尔坚持鸽派表态影响，本周黄金小幅上涨。本周发布的美国通胀数据高于预期引起市场对收紧货币政策的担忧，标普500本周收跌-0.22%。港股市场经上周下挫后本周明显反弹，恒生指数收涨2.41%。受益于央行降准和MLF操作，国内市场资金面整体宽松，本周上证指数收涨0.43%，中小盘风格凸显，中证500涨1.77%。行业板块看，顺周期板块表现强势，钢铁、采掘、化工等涨幅居前，食品饮料、医药生物等板块小幅回暖；汽车、农林牧渔、电子等行业回调。债券方面，本周央行实施降准和1,000亿元MLF操作（MLF利率不变），国债收益率全线下跌。 基金市场方面，本周市场整体小幅上涨，顺周期主题基金表现强劲。受益于白酒反弹，普通股票型基金中，建信食品饮料行业（009476.OF）、银华食品饮料（005235.OF）等领涨，周涨幅均超5%。受益于煤炭板块的强势表现，被动指数型基金涨幅前五中煤炭主题基金占据4席。本周QDII基金回暖，医疗主题基金表现突出，上投摩根中国生物医药（001984.OF）周涨幅6.15%。 本周股票型、混合型、债券型和另类投资基金规模小幅提高。混合型基金规模相对上周增幅为0.40%，相对去年末增幅为18.37%。本周新成立基金共31只，发行份额共377.49亿份，其中FOF基金兴证全球优选平衡三个月持有（012096.OF）受市场热捧，发行份额近80亿份，FOF这一投资品种在经过4年的积淀后实现了量增。 ETF方面，本周有2只ETF上市，分别为南方中证香港科技ETF（159747.OF）和招商沪深300ESG基准ETF（561900.OF）。本周半导体芯片ETF获资金流入较多，沪深300、上证50等大盘风格ETF净流出较多。在第三季度我们看好港股中超跌的港股科技、互联网板块，同时我们认为ESG投资理念更匹配中长久期投资需求，2只新上市ETF我们予以推荐。 投资建议：当前趋势性行情不甚明显，根据我们三季度的配置观点，建议维持股票>债券>商品的配置比重。股票部分，可以考虑选择长期历史业绩稳健且选股能力较强的权益基金做底仓配置，并在科技、新能源、医药、消费四个板块选择相应基金做卫星配置增强组合收益。债券部分，考虑到利率震荡趋势下债券投资价值相对有限，建议选择有权益增强属性的固收+基金进行配置。同时在股市震荡行情下，我们推荐业绩表现相对稳健、且能满足投资者多元化配置需求的FOF基金。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。历史业绩不代表未来。 作者 分析师：秦波 执业证书编号：S0930514060003 021-52523839 qinbo@ebscn.com 重要指数走势图 数据来源：Wind, 光大证券研究所，截至2021年7月16日 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 本周热点：爆款FOF发行，十大特点透视FOF基金市场 ................................................. 5 2、 本周市场行情总览 ........................................................................................................... 11 3、 基金市场表现 .................................................................................................................. 13 4、 基金规模变动 .................................................................................................................. 15 5、 本周国内ETF市场行情 .................................................................................................. 17 6、 上周美国ETF市场情况 .................................................................................................. 18 7、 投资建议 ......................................................................................................................... 20 8、 风险提示 ......................................................................................................................... 20 9、 附录 ................................................................................................................................ 21 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 金融工程 图目录 图1：公募FOF基金规模逐年增加（单位：亿元） .................................................................................................... 5 图2：公募FOF基金数量稳步增加（单位：只） ........................................................................................................ 5 图3：FOF在不同市场行情中的业绩表现稳健 ............................................................................................................. 7 图4：全部FOF持仓基金类型占比（持有市值占基金总市值比）变化 .................................................................... 7 图5：普通型FOF持仓基金类型占比（持有市值占基金总市值比）变化 ................................................................ 7 图6：目标日期型FOF持仓基金类型占比（持有市值占基金总市值比）变化 ........................................................ 8 图7：目标风险型FOF持仓基金类型占比（持有市值占基金总市值比）变化 ........................................................ 8 图8：FOF前十大持仓基金集中度逐步下降 ................................................................................................................. 8 图9：管理人较偏向于配置内部基金（持有内部基金市值占基金总市值比） .......................................................... 8 图10：各类型FOF 净申购/赎回份额（单位：亿份） ................................................................................................ 9 图11：各类型FOF机构投资者持有占比 ...................................................................................................................... 9 图12：各类型FOF个人投资者持有占比 ...................................................................................................................... 9 图13：公募 FOF 与其他类型基金费率比较 .............................................................................................................. 10 图14：沪深300指数走势 .............................................................................................................................................. 11 图15：大类资产表现...................................................................................................................................................... 11 图16：申万一级行业表现情况 ...................................................................................................................................... 12 图17：过去一年债券指数走势 .............................................................