食品饮料行业中报业绩前瞻：白酒高增持续，食品关注下半年改善

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报告指出，白酒行业在2021年上半年持续复苏，高端酒、次高端酒和地产酒均保持稳健增长。其中，高端茅台、五粮液和国窖打款发货节奏较好，业绩高增确定性高。次高端酒受益于宴席等消费回补和价格升级明显，终端动销也呈现加速态势，业绩也明显高速增长。地产酒则整体需求及动销相对平稳，但仍呈环比向好趋势。报告建议关注高端白酒龙头五粮液、泸州老窖、贵州茅台，关注次高端持续增长的山西汾酒、酒鬼酒、水井坊，重视基本面边际改善的洋河股份、古井贡酒、今世缘以及顺鑫农业。报告还指出，食品板块在去年疫情后积极回补库存，导致去年二季度收入基数较高，为今年二季度维持报表增速带来一定压力；同时原材料上涨的影响使得版块出现分化，部分企业通过优化产品结构，收紧促销投放费用等方式有效转嫁了部分上升成本，但总体而言对盈利水平仍有一定影响。报告建议关注龙头集中度提升及涨价预期带来的投资机会。