本报告研究了上汽集团的电动智能变革加速,以及其在自主品牌、合资品牌等方面的表现。报告预计,上汽集团的自主品牌智己+新R标高端智能电动品牌将打开新能源市场,合资品牌大众奥迪以及ID系列及通用新车型导入有望助力销量爬升。报告维持上汽2021-2023年营业收入7794/8418/9091亿元的假设,对应归母净利润210/232/251亿元,对应PE分别为11/10/9倍。考虑到上汽加速转型应对智能电动变革+新车周期开启,上调上汽集团投资评级为“买入”评级。
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