贝泰妮(300957)启动赴港上市,加速国际化和多品牌布局。公司计划在2021年6月启动赴港上市,并加速多品牌矩阵的布局。薇诺娜品牌在天猫“618”预售中表现亮眼,化妆品新规的实施将有利于行业稳健发展。公司也加速对副品牌Winona Baby和Beauty Answers的孵化,多品牌值得期待。我们维持2021-23年归母净利润预测8.15、11.42、15.36亿元,同增50.0%、40.2%、34.4%,当前市值对应PE为126x、90x、67x,维持“买入”评级。
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