MEMS赛道大有可为，龙头企业成长空间广阔

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敏芯股份是一家领先的多品类MEMS芯片平台公司，业务涵盖MEMS麦克风、压力传感器和惯性传感器等。公司已实现MEMS传感器全生产环节的国产化，是国内最早一批进入MEMS传感领域的公司之一。MEMS芯片具有低功耗、小型化、一致性高等优势，十分贴合消费电子及物联网应用需求，随着物联网和AI技术的发展，市场空间将持续扩张。公司通过子公司德斯倍自建封测产线，并出资设立产业投资基金建设MEMS中试线转型Fablite模式，加快产品迭代与研发速度，从工艺端构建公司核心技术壁垒。预计公司2021-2023年实现归母净利润0.58、0.97、1.51亿元，三年CAGR为53.80%，首次覆盖给予公司“增持”评级。