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报告正文指出,商贸零售行业在5月市场表现弱于去年同期,行业整体上涨带动行业上涨,但受到消费淡季及个股表现分化的影响,行业表现不及去年同期。子板块中,家电3C、其他连锁、贸易等子板块上涨,珠宝首饰板块在经历回调后有所回升,电商板块稳健上涨。4月CPI同比上涨0.9%,市场销售同比增长17.7%,其中中高端消费增长较快,但单品类增速较3月均有不同程度的回落。线上零售继续保持较快增长,线上渗透率环比持续回升。整体来看,5月平均PE水平为52.1X,较上月大幅回落,主要受到年报一季报披露后板块业绩下滑的影响。