2021年5月官方PMI点评：制造业扩张继续放缓，新出口订单出现收缩

2021年5月，中国官方制造业PMI为51.0%，比上月下降0.1个百分点，连续15个月扩张。新出口订单指数为48.3%，结束了连续2个月扩张。制造业扩张力度继续减弱，供需差扩大，前期被压抑的需求或开始回归正常水平。新出口订单收缩，可能与海外生产端的复苏、前期积压需求的释放和价格上涨有关。国内新冠病毒疫苗接种超6亿剂次，新增地方政府债券发行量环比继续增长，大宗商品价格持续上涨引发关注。未来，全球经济体的同步复苏对制造业产业链、供应链的恢复至关重要。中美经贸领域牵头人的首次正式通话后，中美双方将继续在经贸领域开展对话交流。国内财政政策方面，稳杠杆、降杠杆、调整负债结构或是地方政府的当务之急。国内货币政策方面，稳健的货币政策将把服务实体放到更加突出的位置。人民币币值稳定仍是货币政策的目标，过快升值或贬值都不符合政策意图。

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