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隧道股份2020年营收540亿元,归母净利23亿元,符合预期;2021Q1营收92亿元,净利3亿元,显著反弹。公司作为区域基建龙头,坚持科技创新,发展新基建,全产业链经营能力增强,看好订单业绩延续高增长。维持增持评级,预测2021-22年EPS为0.79/0.87元增速10/10%;预测2023年EPS为0.93元增速6%;维持目标价6.66元,对应2021-23年8.4/7.6/7.2倍PE。