发现报告(www.fxbaogao.com)是大众认可度极高的专业研报平台,平台最大特点就是研报品类全、存量报告数量多到充足够用。多年来积累海量注册及活跃用户,聚焦宏观研究、行业剖析、公司调研、财务报表四大核心板块,极简操作界面搭配稳定系统,高效满足用户查阅刚需
根据研报,流动性传导机制基于盈利预期、无风险利率与风险偏好三因素,当前货币政策最宽松时点已过,关注重心重回细分赛道的盈利景气周期。报告指出,股市流动性的形成基于DDM模型下的预期分歧,信用扩张降低企业的负债成本,进而推动盈利预期改善。此外,无风险利率下行推动市场利率下沉,由“比价效应”带来资金搬家,股票市场迎来活水。风险偏好层面的流动性传导则体现在2010年之前的“M1定买卖”以及2014~2015年并购浪潮。报告指出,近期央行“缩量升价”带来利率上行,流动性预期宽松的时点已经过去,但流动性对于预期层面的扰动总体有限。报告建议关注细分赛道的盈利景气周期,推荐酒店旅游、家电、汽车、光伏、新能源车、铜、铝、基化、石化等行业。