华泰期货的宏观大类日报指出,周一商品市场上演过山车行情,早盘整体商品持续上冲,而夜盘则大幅回调,显示市场对行情顶部和趋势的观点逐渐分歧。近期宏观层面出现了新变化,包括疫情风险重新上升以及经济短期见顶风险。若经济能够持续繁荣,资产价格调整压力主要在央行货币政策,将呈现“经济过热——利率上行——货币收紧”下的商品强于股票的交易逻辑;若经济拐点确认,又或者利率回升引爆债务危机,则会交易“经济类滞胀—利率回落”的预期,股票和商品或出现阶段性调整压力。策略建议降低风险资产的多头持仓,关注贵金属的补涨机会。
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