报喜鸟2020年业绩持续超预期,主品牌复苏快于同业,店效处于较高水平;HAZZYS放开加盟、线上带动收入、利润率提升。公司拟向控股股东非公开增发不超过2.72亿股,提供相对安全边际。我们预计21/22/23年EPS分别为0.38/0.5/0.62元,对应PE分别为12/9/7X,首次覆盖,给予“买入”评级,目标价7.6元。
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