凯利泰发布2020年报及2021年一季报,商誉减值影响2020年表观业绩,骨科业务有望持续恢复。2020年全年收入10.6亿元,归母净利润-1.3亿元,扣非归母净利润-1.6亿元,经营活动现金流净额2.8亿元。2021年Q1收入3.1亿元,归母净利润0.55亿元,扣非归母净利润0.52亿元。骨科业务未来有望持续恢复,从脊柱微创龙头向大骨科器械拓展,长期成长方向清晰。预计2021-2023年归母净利润2.9、3.9、4.9亿元,对应EPS 0.40、0.54、0.68元,下调至“持有”评级。
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