产能持续释放，业绩稳定向好

根据报告，福莱特（601865）的光伏玻璃产能持续释放，业绩稳定向好。2021年一季度，公司实现营收20.57亿元，同比增长70.95%，归属上市公司净利润8.38亿元，同比增长289.38%。受益于下游组件大幅扩产和双玻技术快速渗透，光伏玻璃需求快速增长。预计2021年光伏玻璃产能将超过145GW，双玻技术快速渗透，预计2021年双玻组件市场占有率将从2020年的29.7%提高至40%，光伏玻璃需求将快速增长。随着光伏玻璃产能的逐步释放，光伏玻璃供大于求，价格出现回落。预计公司在2021-2022年营业收入分别为98.67亿元、140.43亿元和166.98亿元，EPS分别为1.29元/股、1.60元/股和2.00元/股，对应PE分别为21.48x、17.31x和13.87x。给予“持有”推荐评级。

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