报告总结:三棵树发布2020年报,营收82.00亿元,同增37.3%;归母净利5.02亿元,同增23.6%。发布2021年一季报,营收14.83亿元,同增241.2%。公司持续加大营销力度和基材辅材市场开拓力度,同时致力提供销售施工一体化服务,工程墙面漆/家装墙面漆/装饰施工/防水卷材/基材与辅料收入均维持快速增长趋势,其中尤以防水材料增速最快,有望成长为公司新的增长极。公司20年全年毛利率为34.42%,若剔除新收入准则影响,全年毛利率同比+0.54pct至39.50%。
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