泰和新材(002254)发布2021年一季报,业绩符合预期,推行职业经理人薪酬激励。氨纶行业景气度持续上行,业绩高速增长。公司目前拥有1.15万吨芳纶产能,其中间位芳纶7000吨,对位芳纶4500吨,2020年产能利用率达到75.3%。芳纶板块毛利率较高,2020年公司芳纶产品毛利率达34.9%,随着芳纶板块产能扩大,预计芳纶将成为公司另一主要的业绩增长点。公司发布《职业经理人薪酬管理暨超额利润提成激励实施办法》,旨在充分调动高管积极性与创造性,促进公司持续发展。我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.82元、1.05元和1.24元,对应PE分别为21倍、16倍和14倍,维持“买入”评级。
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