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小熊电器(002959.SZ)在2020年实现了营业收入36.6亿元,同比增长36.16%;实现归母净利润4.28亿元,同比增长59.64%。2021Q1公司实现营收9.07亿元,同比增长22.66%,实现归母净利润8985.06万元,同比减少12.82%。2021Q1公司零售延续较高增长,盈利能力略有下滑,但综合来看,净利率为9.14%,同比下降1.26pcts。2021Q1公司渠道结构有所变化,结构升级对冲成本影响,盈利能力较19年仍有提升。现金流大幅提升,存货增加业绩有望兑现。