DDR5放量在即，带动公司业绩稳步增长

澜起科技是一家专注于内存接口芯片研发的公司，其产品主要包括DDR4/DDR5内存接口芯片和模组配套芯片。2020年，公司实现营收18.24亿元，同比增长4.94%，归母净利润11.04亿元，同比增长18.31%。2021年一季度，公司实现营收3.00亿元，同比减少39.58%；归母净利润1.34亿元，同比减少49.00%。公司预计2021年服务器内存市场将明显回暖，DDR5内存接口芯片和模组配套芯片已完成研发，静待DDR5放量。公司PCIe 4.0 Retimer系列芯片已于2020年9月成功量产，数据中心领域的互连芯片品类进一步增加，待2021年支持PCIe 4.0的服务器CPU推出后有望迅速放量。预计公司2021-2023年净利润为14.41、19.28、20.76亿元，维持增持评级。

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