农药细分龙头，业绩稳增长，维持“买入”

广信股份（603599）是农药细分龙头，业绩稳增长，维持“买入”评级。2020年，公司实现营业收入34.02亿元，同比增长9.39%，归母净利润5.89亿元，同比增长16.43%。其中第四季度单季营业收入6.96亿元，同比增长24.81%，环比下降25.8%；归母净利润1.53亿元，同比增长68.16%，环比增长1.19%。公司拟每10股派息4.3元。2021年第一季度，公司实现营业收入12.51亿元，同比增长51.57%，环比增长79.72%；归母净利润2.82亿元，同比增长144.91%，环比增长83.91%。公司主营产品包括多菌灵、甲基硫菌灵等杀菌剂，敌草隆、草甘膦等除草剂以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺、邻对位硝基氯化苯等精细化工中间体。其中多菌灵产能1.8万吨/年，甲基硫菌灵产能6000吨/年，国内产能占比均在30%以上，排名前列。

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