中信证券发布一季报,实现营收163.97亿元,同比+27.58%;归母净利润51.65亿元,同比+26.73%。经纪业务收入增速高于市场增速,利息业务收入同比大增。投行业务保持龙头优势,受益于资本市场深化改革。自营业务收入同比有所下行,资管业务收入同比持续大增。我们预计2021/2022/2023年EPS为1.36/1.47/1.66元,BPS分别为15.01/15.94/16.98元,对应PB分别为1.52/1.44/1.35倍,ROE分别为9.05%/9.22%/9.77%。我们给予2021年业绩2.37倍PB估值,维持目标价35.5元,维持“推荐”评级。
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