锂电产销维持旺盛，盈利水平大幅提升

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蔚蓝锂芯发布2021年一季报，实现营收14.63亿元，同比增长113.27%；实现归母净利润1.60亿元，同比增长1508.53%；实现扣非归母净利润1.51亿元，同比增长1104.52%。主要受益于电动工具市场对锂电的强劲需求，公司锂电业务延续了去年四季度满产满销的状态，单季度盈利超1亿元。LED业务在行业景气度回升和公司产品结构优化后在一季度实现盈利，贡献利润正增长。金属物流业务销量同比实现增长外，金属价格的上涨也成为公司Q1利润超预期的重要因素。此外，产能利用率提升公司盈利水平，财务费用率大幅降低。预计公司2021/22/23年归母净利润分别为6.06/8.09/11.95亿元，EPS为0.58/0.78/1.15元，首次覆盖给予“买入”评级。