圆通速递发布2020年年报及1Q21季报,营收349亿元,归母净利润17.7亿元,扣非归母净利润15.4亿元。2020年快递业务毛利率下降5.1pct至7%,主要系市场竞争激烈导致。1Q21营收89.6亿元,归母净利润3.7亿元,扣非归母净利润3.4亿元。2020年公司完成快递业务量126.48亿件,市占率为15.17%。2021-2023年预计实现净利润17.6亿元、20.1亿元、22.0亿元,对应PE为20.0 x、17.5x、16.0x,维持“买入”评级。
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