出口维持高景气，内销持续发力

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根据报告正文，新宝股份的出口业务维持高景气，内销业务占比进一步提升。其中，摩飞和东菱实现收入4.60/0.54亿元，同比变动+40%/-23%。21Q1公司营收同增64.09%，外销同增71%，内销同增46%。公司毛利率小幅提升，2020年/21Q1毛利率同降0.35/4.65pct至23.31%/19.03%，扣除运输费用影响后，2020年/21Q1毛利率同增1.55/0.50pct至25.22%/20.21%。21Q1营运能力提升，应收账款周转天数为38/43天，存货周转天数为64/74天。公司预计2021-2023年归母净利润为14.65/17.29/19.93亿元，同增31.0%/18.0%/15.3%，维持此前“增持”评级。