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本周食品饮料行业呈现基数效应下的反弹行情,二三线酒企和休闲零食类涨幅明显。龙头如贵州茅台、伊利股份、海天味业、五粮液等涨幅一般。部分公司20Q1基数较低,21Q1报表亮丽。白酒方面,近期小酒受到市场青睐,如水井坊、酒鬼酒、迎驾贡酒等。建议关注水井坊,预计20Q1业绩大超预期,销量/均价分别提升54%/11%,进入淡季公司量价调节更加从容且库存较低,批价具备上行空间。